谁能发我个关于万科财务分析的论文哪急

万科A公司偿债能力分析 一、 万科A公司基本情况介绍 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

至2003年12月31日止，公司总资产105。 6亿元，净资产47。

01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。

1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1。

27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。

1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。

1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3。83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。

2000年初，公司增资配股募集资金人民币6。25亿元，公司实力进一步增强。

公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。 2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。

公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。 万科A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1。

流动比率2008年年末流动性比率= = =1。 76 2009年年末流动性比率= = =1。

922010年年末流动性比率= =205521000000/129651000000=1。59 分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1。

84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。 同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能力增强。

但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2。

速动比率2008年年末速动比率：= = =0。43 2009年年末速动比率：= = =0。

592010年年末速动比率：= =（205521000000-333000000）/129651000000=0。56 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0。

57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。

10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金 交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30。

95 09年的现金比率=（23001900000 740471）/68058279849=33。 8 10年的现金比率=37816900000/129651000000=29。

17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30。95上升到09年的33。

8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29。17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。

（二）长期偿债能力分析1。资产负债率2008年年末资产负债率= = =0。

674 2009年年末资产负债率= = =0。6702010年年末资产负债率= =161051000000/215638000000=0。

747 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0。 56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。

此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。

2。负债权益比2008年年末负债权益比：= = =2。

07 2009年年末负债权益比：= = =2。032010年年末负债权益比：= =161051000000/5458620000=2。

95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1。10。

分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。 。

3。利息保障倍数2008年年末利息保障倍数：= = =10。

622009年年末利息保障倍数：= = =16。022010年年末利息保障倍数：= ==24。

68 分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3。23倍。

可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。 已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。

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万科房地产公司财务分析报告 实习对象 ： 实习名称 ： 财务报表分析 小组成员 ： 实习时间 ：2011.1.5~2011.1.11 万科房地产集团财务分析一. 企业简介 一企业概况 万科集团股份有限公司成立于 1984 年 5 月， 以房地产为核心业务， 是中国大陆 首批公开上市的企业之一。

至 2003 年 6 月 30 日止，公司总资产 94.73 亿元，净资 产 42.85 亿元。 1988 年 12 月，公司公开向社会发行股票 2800 万股，集资人民币 2800 万元， 资产及经营规模迅速扩大。

1991 年 1 月 29 日本公司之 A 股在深圳证券交易所挂牌 交易。 1991 年 6 月，公司通过配售和定向发行新股 2836 万股， 集资人民币 1.27 亿元， 公司开始跨地域发展。

1992 年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万 科的核心业务，万科开始进行业务调整。 1993 年 3 月，本公司发行 4500 万股 B 股，该等股份于 1993 年 5 月 28 日在深 圳证券交易所上市。

B 股募股资金 45135 万港元，主要投资于房地产开发，房地产 核心业务进一步突显。1997 年 6 月，公司增资配股募集资金人民币 3.83 亿元，主要 投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。

2000 年初，公司增 资配股募集资金人民币 6.25 亿元，公司实力进一步增强。 公司于 2001 年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司 72的股份转让予中 国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。

2002 年 6 月，万科发行可转换公司债券，募集资金 15 亿，进一步增强了发展 房地产核心业务的资金实力。 公司于 1988 年介入房地产领域，1992 年正式确定大众住宅开发为核心业务， 截止 2002 年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、 南昌和佛山进行住宅开发，2003 年上半年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州， 目前万科业务已经扩展到 15 个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势， 公司 树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。

（二）股本结构 变动日 2010‐06‐30 2009‐12‐29 2009‐06‐30 2008‐12‐31 2008‐06‐19 期 公 告 日 2010‐08‐10 2009‐12‐26 2009‐08‐04 2009‐03‐10 2008‐06‐05 期 变 动 原 定期报告 其它上市 定期报告 定期报告 送、转股 因 总股本 1099521.022 万 1099521.022 万 1099521.022 万 1099521.022 1099521.022 股 股 股 万股 万股 流通股 流通 A 股 965607.991 万股 965609.491 万 939209.491 万 939021.765 941385.831 股 股 万股 万股 高管股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 限售 A 股 2417.484 万股 2415.984 万股 28815.984 万股 29003.71 万 26639.643 万 股 股 流通 B 股 131495.547 万股 131495.547 万 131495.547 万 131495.547 股 股 万股 流通 H 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 股 国家股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 国 有 法 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 人股 境 内 法 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 人股 境 内 发 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 起人股 募 集 法 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 人股 一般法 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 人股 战 略 投 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 资 者 持 股 基金持 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 股 转配股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 内 部 职 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 工股 优先股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股二. 企业财务分析（一） 偿债能力分析 能否到期偿债是企业生存的根本问题 偿债能力是决定企业财务状况的重要因素之一。下面从短期和长期两个方面来分析万科的偿债能力。

1. 短期偿债能力分析（见下表） 2004 2005 2006 2007 2008 2009流动比率 1.99 1.99 2.51 2.13 2.14 1.83速动比率 0.53 0.37 0.57 0.32 0.73 0.46现金比率 —— —— 0.142 ‐0.208 0.266 0.178 在短期偿债能力的分析中 流动比率是一个重要指标 近年来该指标呈波浪式变动趋势 07 年流动比率降低源于短期借款的增加 08 年的回款情况良好使其上升09 年降低 0.58 但仍然高于同年行业 0.539 的平均水平。由于存货存在销售及压价的风险 且房地产行业存在存货比例高的特点 因此速动比率比流动比率更具有参考价值。

07 年万科经营规模扩大、项目储备增加的同时也使短期借款、应付账款等流动负债增加 因此指标在 07 年降低了 0.2808 年销售情况向好 比率上升有所上升 09 年再次低于同年行业平均值。究其原因 房地产企业在收到预售的楼款时只能计入流动负债中的预收账款 相应的存货尚不能结转 由于预售楼宇增加 09 年流动负债中预收账款较去年增长 3 倍 万科实际的偿债能力因而得以提高 但反映在财务指标上 则流动负债增加 速动比率下降。

以上两比率均处于行业中上游水平。再来关注反映经营成果偿还短期债务的能力的现金流动比率 其现金偿债能力较弱 但近年来呈上升趋势。

07 年房地产项目支出增多 比率为负 09 年有所下降 但该年流动负债结构有所变化 流动负债中预收账款增长较多但没有偿债压力。就本行业来说 万科短期偿债能力较好 且逐步提高但应重视现金为王的原则 加强现金流的管理。

2. 长期偿债能力 1 资本资产结构分析。为保证长期债务的。

谁能发我个关于万科财务分析的论文哪 急

万科A公司偿债能力分析 一、 万科A公司基本情况介绍 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。

1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。

1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。

B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。

2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。

2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。

万科A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= = =1.76 2009年年末流动性比率= = =1.922010年年末流动性比率= =205521000000/129651000000=1.59 分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能力增强。

但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率：= = =0.43 2009年年末速动比率：= = =0.592010年年末速动比率：= =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。

同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。

3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95%2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率= = =0.674 2009年年末资产负债率= = =0.6702010年年末资产负债率= =161051000000/215638000000=0.747 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。

此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。

2.负债权益比2008年年末负债权益比：= = =2.07 2009年年末负债权益比：= = =2.032010年年末负债权益比：= =161051000000/5458620000=2.95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。

。3.利息保障倍数2008年年末利息保障倍数：= = =10.622009年年末利息保障倍数：= = =16.022010年年末利息保障倍数：= ==24.68 分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。

可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。

万科近三年的财务分析

2014年 2013年 2014年 2013年 差异 货币资金 44,365,409,795.23 52,291,542,055.49 10.04 14.41 -4.38 应收账款 3,078,969,781.37 1,886,548,523.49 0.70 0.52 0.18 预付账款 28,653,665,102.61 33,373,611,935.08 6.48 9.20 -2.72 其他应收款 34,815,317,241.41 20,057,921,836.24 7.88 5.53 2.35 存货 331,133,223,278.99 255,164,112,985.07 74.91 70.34 4.57 合计 442,046,585,199.61 362,773,737,335.37 100.00 100.00 0.00 计算表明，该公司流动资产的主要构成为货币资金、存货，其中，存货占比超过60%，占流动资产很大一部分，由于存货的流动性相对较弱，会影响企业迅速偿还债务的能力。

万科近三年的财务分析

2014年 2013年 2014年 2013年 差异

货币资金 44,365,409,795.23 52,291,542,055.49 10.04 14.41 -4.38

应收账款 3,078,969,781.37 1,886,548,523.49 0.70 0.52 0.18

预付账款 28,653,665,102.61 33,373,611,935.08 6.48 9.20 -2.72

其他应收款 34,815,317,241.41 20,057,921,836.24 7.88 5.53 2.35

存货 331,133,223,278.99 255,164,112,985.07 74.91 70.34 4.57

合计 442,046,585,199.61 362,773,737,335.37 100.00 100.00 0.00

计算表明，该公司流动资产的主要构成为货币资金、存货，其中，存货占比超过60%，占流动资产很大一部分，由于存货的流动性相对较弱，会影响企业迅速偿还债务的能力。

如何用杜邦分析分析万科的财务报表？

杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。

该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。

权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 销售净利率反映企业的盈利能力，总资产周转率反映企业的营运能力，权益乘数反映企业的偿债能，企业可以从这几个方面分析。

如何用杜邦分析分析万科的财务报表

杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。

该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。

权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 销售净利率反映企业的盈利能力，总资产周转率反映企业的营运能力，权益乘数反映企业的偿债能，企业可以从这几个方面分析。

如何解读地产类的财务报表

盈利指标： 重点关注毛利率和期间费用率。

前者直接反映了产品竞争力，后者可以看出企业的融资成本及营销费用高低。偿债指标： 重点关注净负债率。

地产业通常有大量预收款，所以净负债率通常比资产负债率更能反映公司实际债务情况。营运指标： 重点关注存货周转率。

这个不用多说，去化速度一般还与公司的产品定位相关。成长指标： 关注营业收入增长率。

这方面与其他行业区别不大。其他： 净资产收益率。

高财务杠杆和高周转率能为股东赚钱的优势在地产业体现淋漓尽致。经营活动现金净流量。

通过这个指标可以看出企业的回款状况以及是否有大规模的拿地的情况。

万科A 进本面 请专业认识帮助我分析下 这几年来的财务

先看一下我去年写的吧。

------我看A股之000002发表于：2007年8月4日 16时46分35秒先不管大盘指数直接看本周最精彩的000002万科周五收盘价33.8元先从06年的财务报表来分析06年末期净利润：215463.93万元06年末期总股份：436989.88万股06年每股收益：06年末期净利润/06年末期总股份=215463.93/436989.88=0.493元再看07年5月16日，000002进行10股转增5股。总股本扩大至：655484.81万股摊薄后的06年每股收益可算成：06年末期净利润/07年总股份=215463.93/655484.81=0.329元0.329元是如今000002的静态市盈率中的每股收益。

07年8月3日，000002收盘价33.8元。静态市盈率=股票每股市价/每股收益=33.8/0.329=102倍如今的000002静态市盈率为102倍。

再来算000002的动态市盈率。动态市盈率=静态市盈率X动态系数动态系数=1/(1+R)*N R=(06年每股收益-05年每股收益/05年每股收益)X100%=(0.493-0.363/0.363)X100%=35%N=稳定增长年数，设置为3年，因为房地产受国家宏观调控，预期的紧缩型货币政策对房地产行业有极大影响。

动态系数=1/(1+R)*N =1/{(1+35%)3次方}=1/2.46=0.41000002当前的动态市盈率=静态市盈率X动态系数=102X0.41=42倍如果N设置为5年，那动态系数为0.22。 000002的动态市盈率为22倍。

即是在持续5年的增长期过后，以目前33.8元的股价，对应5年增长后的市盈率就为22倍，而支持这个条件的前提是，股价一直保持在33.8元，5年后静态市盈率从目前的102倍降低到22倍。那这5年股价还不能涨了，不然5年后又要继续透支了。

这5年按照价值投资理念来看，股东们最好希望000002每年净利润以同比增加35%的速度增长，可以超过35%，但不能低于35%，不然就达不到5年后22倍的静态市盈率，如果大于35%的速度。那5年后市盈率还可以降低一点。

000002的计划：1：目前102倍的静态市盈率对于一支蓝筹股是不合理的，回归价值投资才是主流。2：想每年保持净利润35%的速度增长，目前也是不合理的，房地产泡沫必破，我和000002的老总王石观点一致，。

王石的观点：http://house.focus.cn/ztdir/loushipaomo/3：既然王石认定泡沫必破，那他肯定不能承诺35%的增长速度，也不会承诺，除非锈逗了。4：王石必然希望泡沫破灭，早破早好，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，泡沫之时，就是万科一统地产之日。

房地产的门槛提高，中小企业退出地产行业。万科少了竞争对手，喘口气后成为国际第一的开发商也不是不可能。

综上所说，价值投资理念已经不适合介入000002，等股价跌到一个相对合理的位置，后市继续看好，不管房地产有无泡沫，万科已经准备充分了。----------然后我再说今年，如果让我选择10支股持有10年的话，万科会是其中之一，我会选择万科，即便是目前房地产不景气，但从万科率先降价（别人是促销），还有最近的项目停工来看，每一步都走在市场的最前面，我相信过段时间之后，会有更多的开发商加入项目停工的队伍，呵呵。

万科存在的风险就是资金断链，不过我个人认为万科能熬过目前的寒冬，即便寒冬会持续一年以上。