求风险管理案例

华彩咨询集团案例库——某集团公司风险管理体系建设 【项目背景】 某集团公司是以金属、矿产品和机电产品的生产和经营为主，兼具金融、 房地产、货运、招标和投资业务，实行跨国经营的大型企业集团。

某集团风险管理体系建设项目是华彩基于集团战略集团管控基础上的风险管理体系建设的理论和方法运用于大型中央企业的风险管理实践的成功案例。华彩咨询设计的风险管理体系是企业制定系统化的风险解决方案的基础，开创国内风险管理领域之先河。

【解决方案】 华彩咨询以企业安全稳健发展的现实需要为基础，以国资委的监管要求和国际先进的风险管理实践为标准，设计集团层面的风险管理体系框架。 1、明确风险管理目标，并针对不同层面不同种类的核心风险，引入量化分析工具，确定风险偏好和承受度，设计保证集团战略整体目标实现的风险管理战略。

2、帮助集团制订风险管理体系建设的总体规划，建立一套长效机制并协助客户将总体规划分解落实，明晰每步的工作内容和里程碑。 3、在集团内部职能管控的基础上，融合风险管理对岗位职责的要求，设计集团不同层面的风险管理组织职能方案和相应的职责要求、人员能力框架，补充和完善关键的考核内容和激励机制，构成风险管理有效运行的保障架构。

4、基于集团管控体系，将风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门，纳入集团管控体系，形成风险管控贯彻与日益完善的风险管控机制。 5、基于集团现有的内控流程，结合已评估出的风险，找出流程中的关键风险控制点，梳理并细化具体控制内容，修改制度，强化业务和管理流程中的内部风险控制。

【客户评价】 该集团领导班子集体审议了风险管理体系建设项目工作成果，并对项目成果给予了高度评价，认为整个风险管理体系设计方案系统性强、全面深入，予以审议通过并表示将尽快组织落实方案的实施工作。“风险管理体系是保证我们公司实现基业常青的保障。”

求核心风险管理案例

虽然回答不上来，但网上找到个华彩咨询的案例，关于核心风险管理的。

某集团公司核心风险管理平台建设 【项目背景】 经过50多年的发展，某集团目前业务领域包括电力工程勘测、设计、咨询、监理、总承包等，是中国勘察设计综合实力百强。该集团希望建立风险管理体系，并对业务经营相关的核心领域的核心风险进行重点管控，以更好对与战略目标与经营相关的核心风险进行管控。

【解决方案】 华彩咨询通过对该集团各业务的详细调研，确定该集团的核心风险，并对各核心风险构建对应风险模型，制定应对措施；以及各核心风险指标监控与管理植入风险管理信息系统，个性化开辟与其他风险相互关联的核心风险管理平台。 1、设计核心风险管理组织体系，明确核心风险监控指标、考核内容和激励机制，构成核心风险管理有效运行的保障架构。

2、并将核心风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门，并建立管理对口部门或岗位，形成风险管控贯彻与日益完善的风险管控机制。 3、基于集团内外环境，找出对应流程中的核心风险控制点，梳理并细化具体控制内容，修改制度，强化业务和管理流程中的内部风险控制。

4、构建核心风险管理平台信息化实施方案，并进行情景分析，建立风险预案体系。 【客户评价】 集团领导班子集体审议了核心风险管理平台，认为核心风险管理平台的设计方案针对性强。

认为“核心风险管理模块的开辟为我们应对各种核心风险提供管理平台，其风险预案体系将能提升了我们企业的管理水平与企业形象，提升我们集团整合竞争力。”。

急

北京九头鸟为什么被克隆 2002年2月春节前夕，一家名为九头凤酒家的中餐馆在北京市白家庄开张。

这个消息传到同处京城的九头鸟酒家，引起了不小的震动。因为九头凤酒家的股东居然都是自己一手培养起来的老部下。

九头凤法人代表石送军，曾任九头鸟酒店管理公司常务副总经理，负责厨房、新店的建设、菜品的配制、研发；另外两名股东石保军、吴素玲也在九头鸟酒家工作多年。 2002年7月，北京九头鸟航天酒家、北京市九头鸟酒店管理有限公司以不正当竞争为由，将北京市九头凤餐饮有限公司告上法庭，请求法院判令“九头凤”停止使用与“九头鸟”近似的名称、包装、装潢，并赔偿经济损失50万元。

2002年12月，北京市第二中级人民法院对这起鸟凤之争做出了一审判决：判定九头凤餐饮有限公司停止使用与“九头鸟”近似的“九头凤”名称、店面招牌、定餐卡、窗帖。但驳回了九头鸟的其他诉讼请求。

法院判决之后不久，九头凤酒家停止了营业。 对于一些正处于初创阶段的企业来说，来自知识产权的威胁是最大的威胁，这不论是伤害者还是被伤害者，提起知识产权，很多人会认为那是高科技企业才关心的，其实不然，任何企业都有知识产权，企业商号、注册商标、商业秘密都是知识产权，在国内另起炉灶的现象之所以特别普遍，我认为这与国内企业知识产权保护不力有关。

从这个案例中，我们看到“九头鸟”拿起法律武器，通过诉讼保护了自身的合法权益，但不足之处是“九头鸟”的防范措施显然不到位，导致赔偿经济损失的诉讼请求没有得到支持。石送军掌握着九头鸟公司的核心商业秘密，但公司却没有相应的制约措施，才使石送军认为有机可乘。

作为石送军来说，自行创业本无可非议，但创业应当注意不能侵犯别人的知识产权，否则将会导致毁灭性的打击。

有关企业集团财务风险管理的案例急需要一个关于企业集团财务风险管

案例分析一（一）案例分析基本步骤 1.通读案例的基本内容 背景、数据、信息、事实、问题（可圈点） 2.理解要求 分析什么问题有要求提示，按提示要求回答 3.适当的归纳和概括 4.提出相关的建议 针对性、可行性（不能又大又空） （二）案例分析题解题技巧 1.多看多练（教材、网上、报纸、杂志） 2.分析到位 充分利用题目中所给的条件（一定要结合案例） 说到点子上（不是写得越多越好） 3.观点明确 结论与论证不能矛盾 给自己的观点以一定的支撑 4.条理清楚特别要注意能用自己的语言表达核心意思， 特别要注意能用自己的语言表达核心意思， 注意能用自己的语言表达核心意思 即使观点与答案不一 只要能自圆其说就可以得分。

致，只要能自圆其说就可以得分。 案例一 案例一： 互联网巨头美国在线（AOL）与传媒巨人时代华纳（Time Warner） 在 2000 年 1 月 10 日宣布了合并计划。

合并后的新公司命名为“美国 在线时代华纳公司”（AOL Time Warner），被媒体称为全球第一家 面向互联网世界的综合性大众传播及通信公司。 合并方式是采取换股 方式（即股票对价方式）的新设合并。

根据双方董事会批准的合并条 款，时代华纳公司的股东将按 1:1.5 的比率置换新公司的股票，美国 在线的股东的换股比率为 1:1。合并后原美国在线的股东将持有新公 司 55%的股票，原时代华纳公司的股东将拥有新公司 45%的股票。

美 国在线当前市值为 1640 亿美元，时代华纳 970 亿美元。对美国在线 而言，合并对其股票的估值实际上仅是市场价格的 75%。

而时代华纳 在这次合并中的价格已达到了 1500 亿美元，远远超过其合并前的市 值。AOL 和时代华纳公司的合并将成为有史以来最大的一起并购案。

问题： 1.企业集团并购过程需要经历哪些主要环节？ 2.何谓股票对价方式，它的优缺点有哪些？ 3.企业集团搜寻合适的并购对象时，并购对象一般应符合哪些 标准？ 4.本案例给你哪些启示？ 要点提示： 1.企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购过程一般需要经 历下列主要环节：（1）企业集团制订并购目标规划；（2）寻找和确 定潜在的并购目标；（3）对并购目标的发展前景以及技术经济效益 等情况进行战略性调查和综合论证； （4）评估目标企业的价值； （5） 拟定并购支付方式并策划融资方案等。

2.(1)股票对价方式是指企业集团（主并公司）通过增发新股 换取目标公司股权的并购支付方式。 （2）优缺点如下： 优点：可以避免企业集团现金大量流出，从而使并购后能够保持 良好的现金支付能力，减少财务风险。

缺点：可能会稀释企业集团（主并公司）原有的股权控制结构与 每股收益水平，倘若主并公司原有资本结构比较脆弱，极易导致企业 集团控制权的稀释、丧失以致被他人收购。此外，股票支付处理程序 复杂，可能会延误并购时机，增大并购成本。

3.当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并 购决策最为关键的一环。并购对象一般应符合下列标准：（1）符合 并购目标，如在现有领域的扩张、完善产业链等；（2）并购规模的 上限或可容忍的并购价格范围；（3）与资源和管理能力匹配等。

此 外还要考虑地理位置、技术水平、市场地位、避免介入领域等方面。 4.启示 （l）并购目标公司应以增强企业集团（主并公司）的核心竞争 力为前提。

（2）并购公司应选择恰当的时机进行低成本收购。 （3）用股票对价方式进行收购可以避免大量现金流出，是一种 高效的方式。

案例二 案例二： 1922 年 5 月 23 日，迪斯尼公司创始人沃尔特·迪斯尼用 1500 美元组成了“欢笑卡通公司”。现在，迪斯尼公司已经成为全球最大 的一家娱乐公司，也是好莱坞最大的电影制片公司。

在迈克尔·艾斯 纳长达 18 年的经营中，融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持 的经营理念。这两种经营战略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业 务的不断扩张，创造了连续十数年的高速增长；另一方面确保新业务 与公司原有资源的整合，同时起到不断地削减公司运行成本的作用。

迪斯尼公司的长期融资行为具有以下四个特点：第一、股权和债权融 资基本呈同趋势变动。第二、融资总额除了在 1996 年有较大的增长， 其他年份都比较稳定。

而 1996 年的融资激增，显然是与并购美国广 播公司相关的。第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权 数长期以来变化不大。

仅有的一次变动在 1996 年，由于收购美国广 播公司融资数额巨大而进行了新股增发。第四、长期负债比率一直较 低，近年来仍在下降。

迪斯尼公司的负债平均水平保持在 30%左右。 1996 年为并购融资后，负债率一度超过 40%，此后公司每年都通过增 加股权融资来逐步偿还债务，降低负债比率。

值得注意的是，公司在 2000 年通过股权融资大幅削减长期债务，为 2001 年并购福克斯公司 创造了良好的财务条件。 请结合案例分析： 1. 什么是融资战略？企业集团融资战略包括哪些内容？ 2. 说明企业集团融资决策权的配置原则。

3.从融资角度分析企业集团财务风险控制的重点。 4. 思考形成迪斯尼公司上述长期融资行为特点的原因。

要点提示： 1. 融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划 及相关制度安。

求风险管理案例

华彩咨询集团案例库——某集团公司风险管理体系建设

【项目背景】

某集团公司是以金属、矿产品和机电产品的生产和经营为主，兼具金融、 房地产、货运、招标和投资业务，实行跨国经营的大型企业集团。

某集团风险管理体系建设项目是华彩基于集团战略集团管控基础上的风险管理体系建设的理论和方法运用于大型中央企业的风险管理实践的成功案例。华彩咨询设计的风险管理体系是企业制定系统化的风险解决方案的基础，开创国内风险管理领域之先河。

【解决方案】

华彩咨询以企业安全稳健发展的现实需要为基础，以国资委的监管要求和国际先进的风险管理实践为标准，设计集团层面的风险管理体系框架。

1、明确风险管理目标，并针对不同层面不同种类的核心风险，引入量化分析工具，确定风险偏好和承受度，设计保证集团战略整体目标实现的风险管理战略。

2、帮助集团制订风险管理体系建设的总体规划，建立一套长效机制并协助客户将总体规划分解落实，明晰每步的工作内容和里程碑。

3、在集团内部职能管控的基础上，融合风险管理对岗位职责的要求，设计集团不同层面的风险管理组织职能方案和相应的职责要求、人员能力框架，补充和完善关键的考核内容和激励机制，构成风险管理有效运行的保障架构。

4、基于集团管控体系，将风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门，纳入集团管控体系，形成风险管控贯彻与日益完善的风险管控机制。

5、基于集团现有的内控流程，结合已评估出的风险，找出流程中的关键风险控制点，梳理并细化具体控制内容，修改制度，强化业务和管理流程中的内部风险控制。

【客户评价】

该集团领导班子集体审议了风险管理体系建设项目工作成果，并对项目成果给予了高度评价，认为整个风险管理体系设计方案系统性强、全面深入，予以审议通过并表示将尽快组织落实方案的实施工作。“风险管理体系是保证我们公司实现基业常青的保障。”

谁有《基于案例分析的项目风险管理研究》论文？救！！毕业论文,参

我只找到了以下的 1 基于复杂系统理论的项目群互动风险及机理研究 梁展凡 经济问题 2010/10 2 基于案例分析的工程总承包企业风险管理体系研究 张入方 项目管理技术 2010/05 3 图书馆数字资源项目风险管理的模型研究 陈晋 图书馆学研究 2009/10 4 基于实物期权方法的煤层气项目延迟投资决策研究 张胜有 工业技术经济 2009/08 5 灰色聚类法在软件项目风险评价中的应用 葛方振 计算机工程与应用 2009/20 6 基于层次分析法进行风险投资项目评价 沈丹 广播电视大学学报（哲学社会科学版） 2009/01 7 研发项目技术风险度的三参数量化模型研究 邢俊文 系统工程理论与实践 2008/10 8 基于RBI的压力管道风险检验技术研究——压力管道风险管理理论及其关键技术研究（8） 刘展 石油化工设备 2008/05 9 工程建设项目的内部控制问题研究——基于H项目的案例分析 段周生 市场周刊（理论研究） 2008/06 10 基于物元分析的火电厂新建机组项目投资风险研究 孙海龙 科技信息（科学教研） 2008/20 11 基于模糊层次分析法的风险投资后续管理风险评估研究 王阳 管理学报 2008/01 12 基于FAHP的工程项目招标风险评价研究 叶锋华 价值工程 2008/03 13 基于实物期权的R&D项目投资研究 余健 宜宾学院学报 2006/11 14 工程项目施工中的成本管理问题研究 刘彦卿 铁道工程学报 2006/04 15 基于网络模型的营销创新风险分析 韩平 哈尔滨商业大学学报（自然科学版） 2005/03 16 高新技术风险投资项目评价的AHP模型 王世波 科技管理研究 2004/01 17 火箭武器研制项目风险分析智能决策支持系统研究 吴晓云 弹箭与制导学报 2004/02 18 AHP模型在风险投资项目评价中的应用 王世良 企业经济 2004/04 19 基于层次分析法的风险投资项目评价 王世波 工业技术经济 2003/06。

求公司风险管理情况分析的大纲

人力资源 人力资源管理中的风险管理是指在招聘、工作分析、职业计划、绩效考评、工作评估、薪金管理、福利/激励、员工培训、员工管理等各个环节中进行风险管理，防范人力资源管理中的风险发生。

风险分类： 招聘风险、绩效考评风险、工作评估风险、薪金管理风险、员工培训风险、员工管理风险等等。 风险识别： 要想防范风险，首先要进行风险识别。

识别风险就是主动的去寻找风险。比如员工管理中，技术骨干离职风险可能会由以下几个方面产生： 1、待遇：他是否对他的待遇满意？ 2、工作成就感：他是否有工作成就感？ 3、自我发展：他是否在工作中提高了自己的能力？ 4、人际关系：他在公司是否有良好的人际关系？ 5、公平感：他是否感到公司对他与别人是公平的？ 6、地位：他是否认为他在公司的地位与他对公司的贡献成正比？ 7、信心：他是否对公司的发展和个人在公司的发展充满了信心？ 8、沟通：他是否有机会与大家沟通、交流？ 9、关心：他是否能得到公司和员工的关心？ 10、认同：他是否认同企业的管理方式、企业文化、发展战略？ 11、其他：他是否有可能因为结婚、出国留学、继续深造等原因离职？ 风险评估： 风险评估是对风险可能造成的灾害进行分析。

主要通过以下几个步骤进行评估： 1、根据风险识别的条目有针对性的进行调研； 2、根据调研结果和经验，预测发生的可能性，并用百分比表示发生可能性的程度； 3、根据程度排定优先队列。 各个步骤 对于现代企业来说，风险管理就是通过风险的识别、预测和衡量、选择有效的手段，以尽可能降低成本，有计划地处理风险，以获得企业安全生产的经济保障。

这就要求企业在生产经营过程中，应对可能发生的风险进行识别，预测各种风险发生后对资源及生产经营造成的消极影响，使生产能够持续进行。可见，风险的识别、风险的预测和风险的处理是企业风险管理的主要步骤。

风险的识别 风险的识别是风险管理的首要环节。只有在全面了解各种风险的基础上，才能够预测危险可能造成的危害，从而选择处理风险的有效手段。

风险识别方法很多，常见的方法有： 2.1.1◆生产流程分析法 生产流程分析法是对企业整个生产经营过程进行全面分析，对其中各个环节逐项分析可能遭遇的风险，找出各种潜在的风险因素。生产流程分析法可分为风险列举法和流程图法。

1.风险列举法指风险管理部门根据该企业的生产流程，列举出各个生产环节的所有风险。 2.流程图法指企业风险管理部门将整个企业生产过程一切环节系统化、顺序化，制成流程图，从而便于发现企业面临的风险。

2.1.2◆财务表格分析法 财务表格分析法是通过对企业的资产负债表、损益表、营业报告书及其他有关资料进行分析，从而识别和发现企业现有的财产、责任等面临的风险。 2.1.3保险调查法 采用保险调查法进行风险识别可以利用两种形式： 通过保险险种一览表，企业可以根据保险公司或者专门保险刊物的保险险种一览表，选择适合该企业需要的险种。

这种方法仅仅对可保风险进行识别，对不可保风险则无能为力。 委托保险人或者保险咨询服务机构对该企业的风险管理进行调查设计，找出各种财产和责任存在的风险。

风险的预测 风险预测实际上就是估算、衡量风险，由风险管理人运用科学的方法，对其掌握的统计资料、风险信息及风险的性质进行系统分析和研究，进而确定各项风险的频度和强度，为选择适当的风险处理方法提供依据。风险的预测一般包括以下两个方面： 2.2.1预测风险的概率：通过资料积累和观察，发现造成损失的规律性。

一个简单的例子：一个时期一万栋房屋中有十栋发生火灾，则风险发生的概率是1/1000。由此对概率高的风险进行重点防范。

2.2.2预测风险的强度：假设风险发生，导致企业的直接损失和间接损失。对于容易造成直接损失并且损失规模和程度大的风险应重点防范。

培训专家 谭 小 芳：国内知名上市公司最年轻的集团总裁，国内知名的风险管理培训专家，长期致力于企业风险管理的发展研究，收集了大量企业家风险管理的相关案例，在国内风险管理研究领域处于数一数二的地位。演讲费用比哈佛教授还高的中国管理专家，帮助5000多家企业解决了风险管理难题，培养了100,000多名企业高管、8000多名管理顾问和培训师，据统计，世界500强企业中超过300家接受过她的训练。

李绘芳：中国十大权威HR管理专家，知名风险管理培训专家，清华、北大等知名大学特邀培训师，李绘芳老师拥有10年左右风险管理工作经验，在长期的实践中，积累了丰富的人风险管理经验。在风险管理领域有一定影响，李绘芳老师的公开课、内训、论坛数百场，学员十万余人，广受好评。

胡一夫：赢在前沿特邀讲师，中国总裁培训网特邀讲师，权威风险管理培训专家，近十多年来，足迹遍布欧亚及中国大陆地区，在先后为国内外各类企事业单位提供了风险管理咨询项目，举行了上千场主题演讲与管理培训。 风险的处理 风险的处理常见的方法有： 2.3.1避免风险：消极躲避风险。

比如避免火灾可将房屋出售，避免航空事故可改用陆路运输等。因为存在以下问题，所以一般不采用。

可能会。

求核心风险管理案例

虽然回答不上来，但网上找到个华彩咨询的案例，关于核心风险管理的。

某集团公司核心风险管理平台建设

【项目背景】

经过50多年的发展，某集团目前业务领域包括电力工程勘测、设计、咨询、监理、总承包等，是中国勘察设计综合实力百强。该集团希望建立风险管理体系，并对业务经营相关的核心领域的核心风险进行重点管控，以更好对与战略目标与经营相关的核心风险进行管控。

【解决方案】

华彩咨询通过对该集团各业务的详细调研，确定该集团的核心风险，并对各核心风险构建对应风险模型，制定应对措施；以及各核心风险指标监控与管理植入风险管理信息系统，个性化开辟与其他风险相互关联的核心风险管理平台。

1、设计核心风险管理组织体系，明确核心风险监控指标、考核内容和激励机制，构成核心风险管理有效运行的保障架构。

2、并将核心风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门，并建立管理对口部门或岗位，形成风险管控贯彻与日益完善的风险管控机制。

3、基于集团内外环境，找出对应流程中的核心风险控制点，梳理并细化具体控制内容，修改制度，强化业务和管理流程中的内部风险控制。

4、构建核心风险管理平台信息化实施方案，并进行情景分析，建立风险预案体系。

【客户评价】

集团领导班子集体审议了核心风险管理平台，认为核心风险管理平台的设计方案针对性强。认为“核心风险管理模块的开辟为我们应对各种核心风险提供管理平台，其风险预案体系将能提升了我们企业的管理水平与企业形象，提升我们集团整合竞争力。”

急需一个风险的案例及分析

昨天，“扬子投资大学”2008年收官之作——“掘金09浦银安盛投资策略报告会”在南京举行，来自全省各地的近300名投资者热情参与。

本次报告会上，浦银安盛基金管理有限公司副总经理陈逸康先生，就明年宏观经济形势、股票债券市场走势以及具体投资策略，与投资者进行了倾情交流。陈逸康认为，明年投资者还是要降低收益目标，追求资金安全，适当加大债券基金、国债、银行理财产品等低风险产品的配置。

管小峰 徐建华 尹 武 经济放缓 经济调整期至少2年 陈逸康介绍说，改革开放30年来，我国经济差不多以10年为一个周期运行，现在正进入一个新的发展周期。根据浦银安盛的研究，未来两年（2009-2010年）中国经济将进入调整期，GDP增速将保持在7.5%-9.5%之间，其间或因政策刺激出现反弹，但是恢复到2002年以来的高增长水平的可能性较低。

从基本面看，前三季度GDP分别增长10.6%、10.1%和9%，同比增幅分别回落1.1、2.5和3.2个百分点，按照这种趋势看，四季度的GDP有可能落到8%。初步预计，全年经济增长率为9.5%左右，经济下滑的速度较快。

特别是近两个月，工业产值急速下滑，从去年10月的17.9%猛降至8.2%，在剔除春节因素后达到7年来新低。发电量增速同比负增长4%，为自1998年5月以来首次负增长；全国70个大中城市房价环比下降0.3%，创下历史最大跌幅。

这说明中国经济放缓态势非常明显。 陈逸康认为，目前国内的经济形势与1997年相似，但调整的程度比当时低，时间更短，大概需要两年时间。

目前我国的财政体系和银行体系要比1997年强健得多，政府通过财税和金融政策刺激经济增长的能力大增。不过，这其中关键取决于两方面因素的变化：一是国内宏观经济政策的力度和效果，进一步说是4万亿政府投资对民间投资的带动程度和对居民消费的启动效果；二是世界经济何时结束周期性调整。

陈逸康分析认为，未来的宏观经济政策都会以防止宏观经济的进一步下滑为主要目的，需要对经济增长的货币、汇率和财政政策这三大动力“三管齐下”。 就货币政策而言，目前已进入利率的下降周期，预计明年存贷款基准利率有100个基点以上的下降空间。

在利率下降的同时，还将大幅下调法定存款准备金比例，大约在300个基点。相比而言，在经济下行周期中，财政政策的反周期作用要明显得多，预计明年为保经济增长可能出台的财政政策包括：增值税由生产型向消费型转变（相当于减税1500亿-2000亿），促进企业的技术改造等投资；继续提高个人所得税起征点等。

汇率方面，明年人民币汇率将保持平稳，甚至有贬值的可能。陈逸康认为，在未来出口形势进一步恶化的情况下，让人民币汇率进行适当的贬值，不失为保证经济增长的一种有效手段。

股市走向 把握明年局部性机会 报告会上，明年A股的走向无疑是投资者关注的焦点，对此，陈逸康“泼冷水”地指出，在经济下行期明年A股还是难有大起色，甚至不排除有再创新低的可能，投资者只能把握局部性的机会。 陈逸康认为，首先，上市公司盈利增速下滑不可避免，综合各方的数据预测，明年上市公司的整体盈利增速水平将回落到10%或更低的水平。

其次，虽然A股市场估值趋于历史底部，但仍有下行空间。目前，沪深300(1975.034,14.65,0.75%，吧)整体估值水平已经处于2005年的历史底部区域，但由于包括中国在内的全球经济下滑趋势明显，上市公司盈利预测存在继续下调的可能。

而A股相对H股仍有不少的溢价率，这都使得A股估值仍存在下行空间。此外，明年大小非减持压力仍然存在，上半年整体压力小于下半年，可能会给市场留出喘息的时间。

陈逸康还重点指出，观察历史数据，利率走势与证券市场的表现有一定的关联度，在降息周期未结束前，对股票市场需保持相对谨慎的态度。总体来说，明年市场行情将会以结构性、阶段性、脉冲式走势展开，但并不意味市场就没有机会，行业和个股精选策略在明年就显得尤其重要，一些受益于经济刺激政策的行业将明显脱颖而出，可以关注政策敏感性个股。

投资者要做到“能赚一点是一点”，千万别太贪。 投资策略 高配债券规避风险 那么，个人投资者在2009年究竟应该建立怎样的配置与投资，才能适应这一年的市场大趋势？陈逸康认为，2009年个人理财，低配股票、高配债券和现金类资产，同时保持组合的灵活性，可能更加稳妥。

陈逸康建议，个人投资者首先应该先进行风险承受力水平测试，以便了解自己；然后根据自己的风险承受能力，来构建2009年的理财组合。从浦银安盛的观察来看，因为目前大多数投资人最习惯的还是银行储蓄，因此无论资金的多寡，从心理承受力看多数为中低风险承受力。

基于这种分析，陈逸康建议，2009年个人理财，应该低配股票、高配债券和现金类资产，同时保持组合的灵活性。因为如上所述，股票市场在未来1年内仍面临业绩、大小非等不确定因素；而债券市场则在CPI明显出现下降趋势、全球降息趋势形成的情况下，未来2年仍可期待，尽管收益并不一定很高，但相比于其他投资品种，会更稳定，也更适合这一阶段的投资。

陈逸康表示，一般来说，债券市。