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2008届 本科毕业论文（设计） 论文题目： 我国上市公司资本结构优化问题 学生姓名： 所在学院： 电子商务学院 专 业： 财务管理 学 号： 指导教师： 成 绩： 2008年 月 XXX大学 本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。

对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。

本毕业论文（设计）成果归XXX大学所有。 特此声明。

毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号： ________年____月____日 XXX大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表 论文（设计）名称 我国上市公司资本结构优化问题 论文（设计）来源 自选题目 论文（设计）类型 A—理论研究 导 师 学生姓名 学 号 专 业 财务管理 设计目的 上世纪90年代之后，在政府的支持和推动下，我国越来越多的企业公开发行股票，成为上市公司，随着我国资本市场的发展，上市公司不断壮大。但是我国的上市公司在发展的过程中面临许多问题，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，这已严重制约了其进一步的发展，使得公司业绩徘徊不前或下滑，同时也阻碍了我国资本市场的进一步发展，并影响宏观经济的健康快速发展。

如何才能使其资本结构越来越完善成为了考虑的焦点。企业的资本结构是企业筹资决策的核心内容，研究我国上市公司资本结构优化的问题无疑具有深远的现实意义，而资本结构优化问题实质上也是研究企业融资的问题，上市公司可以通过合理的资本融资来优化其资本结构。

现代资本结构理论认为，企业的最优资本结构就是实现其价值最大化。良好的资本结构是降低资本成本、提升企业整体价值以及在激烈的市场竞争中赢得一席之地的必要条件。

因此，能够对我国上市公司资本结构优化问题做出较为准确的研究对于现阶段我国上市公司来说具有非常重要的意义。本研究选题契合时代特质，具有一定的先进性、创新性。

本课题通过形式多样的实证研究，探索上市公司资本结构优化及融资对其发展的重要作用，此研究成果对我国上市公司资本结构的优化和发展有一定指导意义。 二、研究方式与预期成果 本课题采用理论与实际相结合的方式，理论方面采取文献调研，资料搜索的方式进行收集；实际方面采取实证研究，对于国内上市公司进行有针对性的数据分析。

上市公司资本结构优化问题是一个综合性课题，本课题将重点研究企业资本优化以及资本融资问题。研究成果基本建立在充分调查研究及分析的基础上，分析现今我国上市公司资本结构特征及形成的原因，总结出适合我国国情的优化资本结构的经验及解决方法途径等，使企业在激烈的竞争中能够更好的立足，从而带动整个资本市场和宏观经济的健康快速发展。

三、任务完成的阶段内容及时间安排： 1. 2007-11-20---2007-12-01 完成论文开题报告（毕业设计的需求分析） 2. 2007-12-01---2007-12-31 完成论文文献综述（毕业设计的可行性报告） 3. 2008-01-01---2008-03-13 完成毕业论文粗纲 4. 2008-03-14---2008-04-20 论文终稿（设计成果） 四、完成论文所具备的条件因素： 最重要的是要有一个系统的计划。然后按计划通过大量查阅文献和搜索相关材料整理出适合论文研究的重点资料，掌握现阶段社会对此问题的研究论点和具体方向，采取理论与实际相结合的写作方法，研究上市公司资本结构问题。

另外及时和导师进行沟通也非常重要。 五、写作的基本思路 首先从理论入。

企业筹资方式的比较与选择的开题报告

XX科技大学XX学院 11 届毕业论文（设计）开题报告 题目名称：某企业筹资方式的调查研究 学生姓名 XX 专业 工商管理（会计学） 学号 XXXXXXXXXX 一、选题的目的和意义 企业筹资方式包括股权筹资、债券筹资、借款筹资、商业信用、国家投资、补偿贸易、租赁筹资、联营筹资等。

筹资方式的选择直接影响到企业的资本结构、企业经营模式以及重大经营决策的选择。因此适当的筹资方式能够优化企业的资本结构，降低财务风险，减少企业的生产成本，从而达到理想的生产环境。

通过对某企业筹资方式的调查研究，综合分析其筹资方式及带来的影响，从而得出企业的资本结构、财务风险等经济指标，并判断其合理性。根据所得出的分析结果，提出企业在筹资方式选择上的问题，结合有关理论知识综合企业的自身优势，给出建议和可行性措施，降低筹资方式给企业带来的不利影响，使企业能够在市场经济的洪流中立于不败之地。

二、国内外研究综述 国外研究情况： 资本结构方式是选择筹资方式的重要依据，对此国外学者进行了长期的探索和研究，并提出了自己的观点： （1）现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是Modigliani and Miller 1958年6月份发表于《美国经济评论》的论文，也即MM定理的最初形式，它指出：如果①不存在破产风险；②个体可以在无风险市场上以市场利率借贷；③不存在税收；④不存在交易成本，那么公司的价值与其资本结构无关；不存在可以使得公司价值最大化的最优资本结构。 （2）20世纪七八十年代后产生了一批新的资本结构理论。

其中美国经济学家梅耶（Mayer）就提出了著名的啄食顺序原则：①内源融资；②外源融资；③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。西方发达国家如英美等国的企业在选择筹资方式时，一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”，即企业筹资遵循内源融资，债券筹资，股权筹资的顺序。

（3）爱莫瑞，分尼特和斯托提出了代理成本理论，他们认为根据代理成本理论，债务资本适度的资本结构会增加股东的价值。 此外，还有其他的一些研究学者提出了不同的资本结构理论的观点，纵观这些理论的内容，结合企业的实际情况，我们都可以看出，任何一种理论的提出都有具体的实例来证明其意义。

国外关于这个方面的研究水平已经远远超过中国，中国可以借鉴其成功之道，结合自身的实际来进行具体的实践。以找到适合自己的筹资方式。

国内研究情况： 关于企业筹资方式的研究，中国学者在具体的应用方面有着自己的研究成果： （1）马佐福（2006）在《银行借款筹资方式下的资金成本分析》中提出在银行借款筹资方式下，信用条件和还本付息方式的不同，形成筹资成本也不同。企业应选择满足其资金需求和资金成本最低的银行借款方式，保持合理资金结构，降低筹资成本，避免财务风险。

（2）乔炳亚（2008）在《当前我国企业在债券问题的研究》中具体指出了我国目前债券筹资的现状，并针对出现的问题提出了措施，即：理顺我国债券发行的管理体制、扩大企业债券发行的规模和种类、培养企业债券的二级流通市场、建立规范的信用制度和完善企业债券的信用体系等。 （3）马捷玲（2010）在《上市公司筹资偏好分析》中指出：目前，我国上市企业的筹资方式偏好股权筹资，并且指出了其原因并分为三类：筹资方式自身原因、上市公司内部原因以及外部市场的原因。

此外还有其他筹资方式的研究有很多，结合已经出现的筹资方式，研究它们的目的在于更加优化企业的资本结构，使得企业的资金供应源源不断，从而能够持续经营下去。三、研究内容、预计创新点和难点 内容： 资金是企业的根本，也是企业财务活动的起点，筹资管理是企业财务管理的重要内容之一。

企业可以采用的筹资方式有很多。通过该命题使学生对我国企业目前的筹资方式进行更深入地了解和研究，发现我国企业在筹资方式选择中存在的问题，最后在分析问题的基础上，提出解决的对策。

1、企业筹资和筹资方式概述；2、企业筹资方式选择的现状了解；3、企业筹资方式选择存在的问题；4、对企业筹资方式选择存在问题的分析；5、提出相应的解决对策 预计创新点： 本文以企业筹资方式理论为依据，结合一家民营企业的现状进行具体的分析，指出企业在筹资方式问题上的不足，并针对存在的问题提出改进措施。难点： 1、对于企业的情况了解有限，一些具体数据的收集在实际操作中存在困难。

2、在提出改进措施时，提出的意见不能够在实际操作中解决企业目前解决的问题，实施起来还需要一段时间来检验其成果。四、研究思路与研究方法 研究思路： 收集资料、整理分析、写读书笔记，通过阅读面的不断扩大和深化勾勒出课题的大致轮廓，然后形成提纲，根据提纲有针对性地完成初稿。

研究方法： 本文主要采用的是文献资料研究法和实证分析相结合，以一家民营企业为例作为本文的研究对象。在研究过程中主要采用定量的方法来加以分析来找出原因，解决问题。

另外对一些难点拟采用规范研究，定性研究和定量研究相结合的研究方法。采用定量分析的方法，进行单项指标设计，使本文提出的解决办法更有逻辑性和说服力，对我国。

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一、引言上市公司中资本结构与公司绩效的关系历来是学者们关注的重点。

企业的资本结构一般是指企业债务性资本和权益性资本的比例关系，是由企业进行一系列融资活动后形成的，是企业筹资结构的结果。关于资本结构西方已经形成了一套较为成熟的理论，国外的资本结构理论都是以完善的公司治理结构、多元化的充足资金来源为前提的，对资本结构研究的目的是在既定的金融经济体制下优化企业的资本结构。

国外对资本结构的研究，自 MM 定理问世后，形成了两大主流理论： 一是权衡理论，二是优序融资理论。权衡理论认为由于存在代理成本、破产成本和税收，公司更加倾向于债务融资，利用高财务杠杆获得更高的绩效。

随着我国公司治理制度和资本市场的进一步完善，国内很多学者都对上市公司的资本结构进行了研究，对进一步研究如何完善上市公司的资本结构，提高上市公司的业绩提供了理论支持。研究结论形成了两种对立的结果： 一类是认为公司的资产负债率与公司绩效正相关，例如洪熙锡和沈艺峰（ 2000） 发现企业获利能力与负债水平呈正相关的关系汪辉（ 2003） 也得出了债务融资能够增加公司的市场价值的结论。

另一类是公司的资本结构与公司绩效成负相关关系，例如肖作平（ 2005） 实证研究说明了资本结构与公司绩效是负相关的关系； 汪强（ 2004） 也得出了公司的获利能力与其资产负债率是负相关的关系。近年来，我国的上市公司发展很快，上市公司对于信息的披露较为全面，截至 2009 年 12 月 31 日，山东省共有 107 家上市公司，通过对这些上市公司财务数据的分析发现，山东省上市公司的整体业绩较好，但是也有不少企业近年来出现了亏损的现象。

本文从资本结构入手，采用实证分析的方法，对山东省上市公司的资本结构与公司绩效的关系进行分析，希望能够对山东省上市公司的长远健康发展有一定的启示作用。二、研究设计（ 一） 研究样本和数据来源本文的研究样本为 2009 年山东省所有的上市公司，剔除了无法取得完整变量数据的部分样本，最后有效样本数量为 86 家。

研究所用的数据主要来自国泰安数据库，所 有 变 量 均 采 用 账 面 价 值，使 用 Excel 2003 和SPSS16. 0 软件进行数据分析处理。（ 二） 变量的定义1. 自变量的定义。

本文选取两个指标为解释变量，一个是公司的资产负债率，另一个是公司长期负债与资产的比值。2. 因变量的定义。

对于公司绩效指标的定义，代表性的财务指标有： 总资产净利率 = 净利润/总资产平均余额、净资产收益率 = 净利润/股东权益平均余额、托宾值 = 市场价值/期末总资产、每股收益 = 净利润/总股数，本文通过因子分析，将反映公司绩效指标中的公共因子提取出来，利用公共因子对上市公司的绩效进行综合评价。3. 控制变量的定义。

为了使实证分析的结果更好地反映山东省上市公司资本结构与公司绩效的关系，增加公司规模和公司成长性两个控制变量，其中，公司规模能够反映企业在特定时期的生产经营水平和综合实力，用公司的总资产来衡量； 能够反映公司成长性的指标也很多，本文选择净利润增长率，因为这个指标能够比较直观地反映出上市公司的发展状况。4. 模型的构建。

本文的研究目的是对 2009 年山东省上市公司的资本结构与公司绩效之间的关系进行分析，为此建立如下模型F = β+ βX + βS + βT + εF = η+ ηY + ηS + ηT + ε其中F——— 上市公司绩效的综合因子得分β、η——— 常数项X——— 资产负债率Y——— 长期负债与资产的比值S——— 公司总资产T——— 净利润增长率β、β、β、η、η、η、——— 回归系数ε、ε——— 随机误差项三、实证分析1. 因子分析获取上市公司绩效综合指标评价上市公司绩效的指标有很多，例如： 总资产收益率、净资产收益率、每股收益、托宾 Q 值等，但是这些指标体现的信息有重叠部分，其相关程度一般都很高，所以我们通过因子分析方法，把反映公司绩效指标中的公共因子提取出来，得出综合绩效指标。首先，分析各个绩效指标之间的相关关系。

反映上市公司绩效的四个指标两两之间存在着相关关系，尤其是总资产收益率与净资产收益率、总资产收益率与每股收益、净资产收益率与每股收益之间的相关性很强，相关系数都超过了 0. 6。所以采用任何单一的指标都不能全面综合地反映上市公司的绩效水平，需要进行因子分析得出绩效的综合指标。

我们采用因子分析中广泛使用的检验法，使用特征值大于 1 和累计解释方差大于等于85% 的准则。在特征值大于 1 的因子中进行主成分的提取，表2 中可以看出，前两项因子的特征值都大于1，而且这两项因子的累积方差贡献率达到了 85. 64%，根据因子分析中累积贡献率应该大于 85% 的原则，我们选取第一和第二因子就能够基本上代表了 4 个指标中包含的信息。

在托宾 Q 值上具有较大的载荷数。由此得出公司绩效的综合因子得分： F = ( 59. 388F1 + 26. 256F2) /85. 644。

2. 相关分析与回归分析通过因子分析得出上市公司的综合绩效指标后，为了进一步研究山东上市公司资本结构与公司绩效之间的关系，我们以综合绩效指标（ F1、F2） 为因变量，资产负债率、长期负债与资产的比值作为自变。

为什么研究资本结构与盈利能力的

一定的债务资本可以提高企业价值，但过高的债务资本会给企业带来过重负担，承受较大的财务风险。

企业举债超过一定限度时，资本结构与盈利能力呈负相关。较显著的原因可能是由于我国房地产行业的现状引起的，即过高的贷款比率导致了资本均处于一种高负债的结构，在过高的负债率情况下，随着负债的增加更会导致财务风险加大，企业不断的以借款来维持生存发展，可见盈利能力较低。

当企业经营不善企业的债务到期时，会给企业带来巨大的财务压力，甚至有破产风险。因此，企业在筹集资金之时应该明确自身的筹资动机，将自己的筹资做到有规划。

同时，在长期负债与短期负债之间，企业要做到尽量使两者比例合理，长期负债成本会高于短期负债成本，然而短期负债过多会给企业带来财务风险，因此，短期负债不能过多，但也不能缺少，因为短期负债的合理安排会降低负债的筹资成本。这就需要企业管理层有明确的计划和目标，对企业的债务资本进行一个清晰的规划，从而保障以一个最佳的资本结构来高速有效的运行整个企业。

我国房地产行业的发展还处于一个不完善的环境中，这就需要政府、法律、金融机构以及各个监管部分建立健全的机制，促使上市公司债券市场大力发展，为提高上市公司债券融资比例做保障。在一定程度上提高债券融资比例可以提高企业的盈利能力，过高举债会使财务风险增加。

政府要减少对上市公司的干预，给予企业市场利率一定的灵活性，让企业市场利率尽快市场化。市场化可以使企业各个方面都比较公平、公正的竞争。

完善企业信用评级制度，根据企业的信用级别和市场导向让银行来确定是否给予贷款，从而使贷款更有效率。另外，可以引入机构投资者，使机构投资者代替个人或集体投资，从而使得投资项目更加具有可行性，会促进治理机制的完善。

总之，加快我国房地产行业的大力发展，不仅要从其本身的资本结构出发，还要使我国的经济环境更加健康，金融机构更加完善，法律、政策都起到积极的作用，同时政府机构方面也要做出一定的贡献，各个方面共同进步才可以完善、健全我国房地产行业的发展环境，以至于促使我国房地产行业的飞速发展。

求一篇关于上市公司舞弊论文的开题报告

上市公司财务舞弊的分析（开题报告）【摘要】上市公司的财务报告舞弊一直是证券市场的“痼疾”，危害极大。

本文力求较系统地分析上市公司财务报告舞弊产生的动机、报表粉饰行为的手段以及识别、遏制舞弊的方法，旨在对信息使用者有所帮助。财务舞弊是指采用财务欺骗等违法违规手段取得利益而导致他人遭受损失的故意行为，可大致分为侵吞资产舞弊及财务报告舞弊两类。

侵吞资产舞弊的舞弊者为雇员，受害者为组织。如，雇员为谋取自身利益，利用职务之便，采取财务手段侵占国家和公司资产而形成贪污；财务报告舞弊的舞弊者为公司管理当局，受害者为投资者和债权人。

如，公司管理当局故意错报或漏报报告期收益而严重误导信息使用者。二者相比较而言，财务报告舞弊的隐蔽性更强，危害面更广。

尤其是上司公司的财务报告舞弊，不仅误导投资者和债权人，使他们根据失实的财务信息做出错误的判断和决策，而且极大地影响了证券市场优化资源配置功能的发挥。近些年来，财务报告舞弊大案要案不断出现，且有新的动向。

范文：一、上市公司财务报告舞弊的动机 导致上市公司管理当局产生财务报告舞弊动机的因素主要是来自于内、外部的压力。外部的压力主要源自证券市场，内部的压力则主要来自于管理者的经济利益与其工作业绩密切相关。

因此，上市公司财务报告舞弊的动机一是筹资与再筹资动机；二是避免被停牌和摘牌动机；三是市场动机；四是报酬契约动机；五是避税及谋私动机等。 （一）争取上市、争取配股 通过发行股票上市，公司可获得大量的资金，一些上市公司把股票融资视作无需支付资本成本却可大肆圈钱的最佳方式。

然而因《公司法》对企业上市有严格规定：企业必须三年赢利，且经营业绩比较突出，才能通过证监会审批。为达到这些规定，本不具备条件的公司就会为获取上市资格而进行财务包装，“创造”条件上市。

由于上市公司再筹资时，配股是上市公司解决长期大额资金需求的重要渠道，而证监会要求上市公司“必须在近三年中净资产收益率平均不低于10%，同时每年不低于6%”，因此，10%的净资产收益率成为上市公司增资配股的门槛。有资料表明，市场上出现了不少上市公司的净资产收益率刚达到10%的现象。

“黎明股份”和“郑百文”等都是虚构前三年利润包装上市的，这足以证明为取得上市资格和获得配股资格是上市公司进行财务报告舞弊的首要动机。 （二）避免戴帽、避免退市 我国上市公司财务报告舞弊的又一个动机就是避免戴上“ST”的帽子。

所谓“ST”帽子，就是证券交易所对上市公司经审计，发现其连续两个会计年度的净利润均为负值，且最近一个会计年度的每股净资产低于股票面值的股票交易进行特别处理（实行日涨跌幅度限制为5%），在股票名前加“ST”，表示警示有退市风险。上市公司如果三年连续亏损就要退市。

公司退市不仅对股东来说是莫大的损失，而且公司将长期失去向社会募集资金的资格，严重威胁到公司的生存。为避免出现连续亏损的状况，保住紧缺的“壳资源”，上市公司需要扭亏为盈。

但扭亏为盈又不是一时之间就能轻易做到的，所以一些连续亏损两年的上市公司千方百计地进行财务报告舞弊或粉饰报表，通过非经营损益、关联交易等手法来盈利，以避免退市，保住上市资格。 （三）牟取二级市场暴利 其动机是：1.改善二级市场形象。

在证券市场上，潜在投资者主要是依据上市公司的财务报告来进行决策的，现任大股东和管理层最清楚公司的资产质量和发展前景，他们会通过粉饰财务报表，释放业绩良好的信号，以求改善二级市场形象。2.便于二级市场炒作。

中国股市仍处于发展的不成熟阶段，上市公司与机构投资者沟通，通过粉饰财务报表，以使股价同步炒高。或者，为使股价达到预期的波动，先使股价暂时下跌，以便操纵者能够廉价购股，取得更大的控制权后再高价出售牟取暴利，利用财务报告舞弊达到目的。

“银广厦”舞弊案就是此项典型。3.为并购增加筹码。

由于上市资格不易取得，众多非上市公司试图通过购并来达到借壳上市的目的。购并谈判中最关键的是购并价格，业绩优良的上市公司的股价无疑可以卖个好价钱，故上市公司有可能为购并增加筹码而粉饰财务报表。

（四）满足业绩考核的需要 我国的上市公司多数是由国有企业改制上市，其管理层报酬与其业绩、国有资产保值、增值情况有关，能否创造良好的业绩直接决定着公司领导人的经济利益（如年薪、奖金等）和仕途发展。而企业的经营活动受多种因素影响，难以保证年年增长，经理人员要确保自己任期内的各项指标达标、超标，就会通过粉饰财务报表来呈现良好业绩，满足考核需要。

（五）减少纳税、分配股利 所得税是在会计利润的基础上，通过纳税调整，将会计利润调整为应纳税所得额，再乘以适用的所得税税率而得出的。因此，基于偷税、漏税、减少或推迟纳税等目的，有些上市公司以舞弊手段虚减利润，减少国家财政收入。

同时，有些上市公司侵占股东权益，把本应支付给股东的股利，转作生产经营资金，让“钱生钱”或者用于给企业管理者多发奖金，但这严重违反了国家法律和。

筹资风险的成因及对策的 开题报告

筹资风险是指由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。

企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。

一、筹资风险成因分析 筹资风险按成因不同，可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两种。 （一）现金性筹资风险。

现金性筹资风险是指企业在特定时点上由于现金流量出现负数而造成的不能按期支付债务本息的风险。由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配而形成的一种支付风险，它对企业未来的筹资影响并不大。

同时，由于会计处理上权责发生制的影响，即使企业当期投入大于支出，也并不等于企业就有现金流入，即它与企业收支是否盈余无直接关系。由此可以看出，此种风险产生的根本原因在于企业理财不当所致，从而表现为现金预算的安排不当或执行不力所造成的支付危机，或是由于资本结构的安排不当所致，以及债务的期限结构不尽合理而引发了企业在某一时点的偿债高峰等。

（二）收支性筹资风险。收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。

企业经营中的收不抵支即意味着经营亏损和净资产总量的减少，从而对企业按期偿还债务造成影响。据此可知，收支性筹资风险是一种整体风险，一旦这种情况发生，就可能对企业债务的偿还产生不利影响，绝非某一项或某一时点债务的偿还与否问题。

同时从这种风险产生的原因来看，一旦这种风险产生即意味着企业经营的失败，或者正处于资不抵债的破产状态，因此，它不仅是一种理财不当造成的支付风险，更主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。此外，从风险产生成因来看，不仅将使债权人的权益受到威胁，而且将使企业所有者面临更大的风险和压力。

因此，它不是一种暂时性风险，而是一种终极风险，其风险的进一步延伸就将导致企业的破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营产生影响。 二、规避和防范筹资风险的措施 分析筹资风险成因的目的，就是要在明确其发生规律和程度的基础上，采取科学的应对措施及时加以规避或防范，从而确保企业经营过程中理财的安全性。

由于企业筹资风险的类别不同，产生成因对企业财务的影响也有差别，为此，实务中应根据不同类别的筹资风险提出不同的规避和防范对策。 （一）对于现金性筹资风险，从其产生的根源着手，应侧重资金运用与负债的合理期限搭配，科学安排企业的现金流量。

如果企业的负债期限与负债周期做到与生产经营周期相匹配的话，则企业总能利用借款来满足其资金的需要。所以，按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。

企业如果能做到此点，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。当然要想科学合理地达到上述要求，企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。

当然，在实际工作中，不同企业或同一企业在不同时期面临的情况可能有所不同，这就要求决策人员在总的原则指导下，选择更适合于当时条件下的对策。 （二）对于收支性筹资风险，必须从其产生的根源出发来寻求其具体对策，一般而言，应主要从两方面来设计应对措施：1.从财务上看，资本结构状况是产生收支性筹资风险的前提，因此，要想从总体上规避和防范风险，首先应从优化资本结构入手，因为，资本结构安排不当是形成收支性风险的主要原因之一。

而资本结构的优化应从静态和动态两个方面入手。从静态角度而言，应主要是增加主权资本与负债的比率，从而达到降低总体风险的目的。

从动态角度出发，应以资产利润率和负债率二者的比较出发，强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中主权资本与负债的比例关系，即在资产利润率上升时，调高负债率，提高杠杆系数，充分发挥杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范其风险。当然，通过调整结构来规避和防范风险，必须建立在科学基础上，既不可以为了规避风险而丧失杠杆效益，也不可以为了追求杠杆效益而提高杠杆系数加剧风险；2.债务重组。

在实际工作中，一旦企业面临风险，所有者和债权人的利益都将面临风险，如果处理不当，双方均将受到损失，因此，在此种情况下，企业应采取积极措施做好债权人的工作，避免其采取不当措施，使其明确企业持续经营是保护其权益的最佳选择，从而动员债权人将企业部分债务转作投资或降低利率，即进行债务重组，适时进行债务重组是降低企业筹资风险，避免债权人因企业破产而造成损失的较好对策。当然重组计划能否实施，关键取决于对重组和破产的理解，及对企业重组后持续经营的信心。

综上所述，筹资风险是企业债务到期偿还的不确定性和经。